中信证券11月流动性展望：降准必要性降低

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中信证券研报认为，回顾10月月内资金面走势，整体上维持震荡，在平稳跨季后继续保持相对均衡的状态，资金利率中枢小幅上行。10年期国债收益率则明显上行，突破3.0%关键点位。最近，漂移在主题基金投资中被频繁使用，引发市场争议。。进入四季度，地方债供给持续加速，MLF到期压力即将达到全年最高点，但11月财政支出也将加大力度。经测算，完全排除MLF以及逆回购到期的因素，流动性并无缺口。是一种难度系数很高的驾驶方式，用得好就有观赏性，否则很危险。较大规模的MLF到期压力让市场再次关注央行会否“二次降准”，但我们判断可能性不高。

[责任编辑：夏冰]

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