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中国重汽获多家主流机构上调目标价,股价一月涨近五成领跑重卡板块

2023年10月14日 23:44
来源:自主汽车网  阅读量:6486  

近日,多家国内外主流券商发布了对中国重汽和中国重汽(000951。SZ),均上调公司目标价,同时维持“买入”评级。兴业证券和花旗银行在研报中给予中国重汽“买入”评级,目标价分别为13.36港元和12.4港元。a股方面,西南证券覆盖中国重汽(000951。SZ)首次并给予其“买入”评级,目标价18.4元;广发证券也给予“买入”评级,判断合理股价为18.1元/股。

卖方机构对两家公司股价给出的主要理由是,基于2022年行业基数较低,宏观经济持续复苏,新能源重卡和出口表现强劲,预计重卡行业将迎来下行周期的尾声,明年重卡市场值得期待;同时,作为国内重卡龙头企业,公司今年市场份额稳步提升,出口表现持续强劲,高端产品不断推出。我们看好2023年公司盈利能力的进一步提升。

2022年,中国重卡行业全年持续低迷。公开数据显示,1-11月中国重卡市场销量下降超55%。西南证券表示,2022年重卡市场急剧下滑,主要是因为前几年的快速增长透支了未来的销售。但从2021年5月到2022年7月,重卡销量连续15年同比下降,消费透支效应基本明确。8月以来,重卡销量温和回升,9、10月销量回升并维持在4.5万辆以上,同比降幅也明显收窄。去库存方面,中信证券表示,随着国五车辆基本去库存,库存情况较去年和今年上半年有明显改善,行业拐点逐步好转。据预测,2023年重卡销量将达到90万辆。

此外,重卡行业有望迎来新一轮的换代周期。中信证券认为,重卡行业的平均更新换代周期为7-8年。重卡上一个牛市周期是2016年四季度到2021年一季度,预计2023年四季度开始更新换代。

同时,疫情防控政策的优化和各项降成本政策的出台,有利于促进行业的反弹。随着疫情防控“新国十条”的出台,疫情防控政策实现了彻底的转向。今年以来,压制重卡行业的因素有望得到实质性改善。

尽管2022年行业整体低迷,但中国重汽一直顶着压力奋进,取代一汽解放成为重卡行业销量第一的企业。从月度销量数据来看,中国重汽集团的“第一”地位越来越稳固。数据显示,今年上半年,中国重汽连续四次蝉联月销量第一。截至目前,下半年5个月,中国重汽月销量排名第一。

兴业证券认为,中国重汽在逆境中的稳健发展,与其板块的优异表现密不可分。2022年上半年,中国重汽牵引车、自卸车、卡车、专用车等细分行业产品的市场份额有了大幅提升。同时,公司海外市场表现优异,重卡销量份额始终保持行业第一。今年10月,公司单月出口超过1万辆,创历史新高,有望实现同比高速增长。

此外,盈利能力和成本控制能力也是研究机构看好公司发展的重要因素。中国重汽以其良好的成本和费用控制能力确保了其盈利能力。在中国重汽期间,费用率一直处于行业较低水平。今年前三季度,公司净利率为2.7%,明显高于一汽解放和福田汽车。前三季度,费用率为2.8%,同比下降0.01个百分点;前三季度,人工成本8.9亿元,同比下降27.8%,人工成本率4%,同比上升1.4个百分点。

[责任编辑:兰心雪]

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