在9月份的利率会议上，美联储保持基准利率和债券购买规模不变，声明提到如果进展大致如预期，资产购买步伐可能很快放缓经济预测和位图显示，加息有望进一步推进鲍威尔发表鹰派讲话，表示降低购债规模最早可以在下次会议上达成我们认为，根据本次会议的声明和鲍威尔的讲话，Taper将于11月宣布，12月实施，步伐可能是每月减少150亿美元的债券购买，直到明年年中美债利率的拐点可能取决于债务上限解决的时间
利益会议结果:
利率方面，本次利率会上，美联储继续将基准利率维持在0—0.25%不变，在资产购买方面，美联储表示，如果进展大致如预期，资产购买步伐可能很快放缓，并重申将继续以每月不低于800亿美元的速度购买政府债券，以每月不低于400亿美元的速度购买住房抵押贷款证券，然后在实现委员会的最大就业和价格稳定目标方面取得实质性进展在经济预期方面，美联储补充称，最近几个月，受大流行影响最严重的行业的情况有所改善，但病例的增加推迟了复苏进度，对通胀的描述从上升变为升高，但这仍然是暂时的
政策利率预测和经济预测:
政策预测位图显示，所有政策制定者预计2021年底联邦基金利率将保持接近于零，9个成员预计2022年加息，17个成员预计2023年加息在经济方面，美联储大幅下调了今年的经济增长预测，并上调了通胀预测预计2021年GDP增速为5.9%，今年6月为7.0%预计2021年失业率为4.8%，今年6月为4.5%预计2021年PCE通胀率为4.2%，今年6月为3.4%预计2021年PCE核心通胀率为3.7%，今年6月为3.0%
鲍威尔的演讲指向:
在通货膨胀方面取得了实质性进展，就我和很多FOMC议员而言，就业问题已取得重大进展声明中的措辞意味着，降低购债规模的条件最早可能在下次会议上得到满足如果经济趋势继续符合预期，下一次会议可以轻松采取紧缩措施，债务购买规模的缩减可能在明年年中左右结束减债将是渐进的，预计不会加快减债步伐，在评估最大就业率的时候，我们真的要看不同的人口统计指标失业率持续存在的种族差异令人十分不安
近期美国基本面:
疫情方面，新型冠状病毒新增确诊病例数下降，边际疫情减缓就业方面，新增非农就业人数持续增长，但8月增幅远低于预期，创2021年1月以来新低居民对疫情的担忧加剧，是新增非农就业人数远低于市场预期的主要原因通货膨胀方面，8月份PPI再创新高，CPI上涨缓慢但保持高位能源是CPI的主要增长项目，市场通胀预期有所缓解消费方面，8月份零售额数据大大超出市场预期，消费信心呈现边际正向走势投资方面，新耐用品订单增速继续提升，但边际增速有所放缓经济景气方面，8月ISM制造业和非制造业PMI显示经济复苏放缓，但仍处于相对较高的扩张区间
Taper的靴子基本上落地了，鲍威尔拿走了酒杯而不是唱鸽子。
在本次利率会议的声明中，首次明确给出了降低购债规模的信息。俄罗斯央行最近警告称，通胀可能引发新一轮全球金融危机。如果全球通胀得不到控制，不到18个月就可能发生2008年规模的全球金融危机。高外债水平的新兴市场国家可能会受到特别大的伤害。从目前的si来看。鲍威尔在随后的演讲中也在锥形上加了更多的墨水，他没有继续之前的鸽子演讲，而是为锥形铺平了道路
在本次会议上，位图和经济预测显示，美联储对长期经济增长持乐观态度，更担心通胀同时，鲍威尔并没有像6月份那样在发布会上盲目强调位图只是个人预测，说明位图中显示的加息预示着政策将提前改变在高通胀和金融稳定的压力下，美联储可能会早于市场预期收紧货币政策
Taper将于11月宣布，并将于12月实施节奏可能是每月减少150亿美元的购债，直到明年年中美债利率拐点可能取决于债务上限化解时间
如果就业没有超出预期恶化，美联储将在11月的FOMC利率会议上宣布缩减，并从12月开始实施缩减关于Taper的节奏，要保证Taper在明年年中结束如果按照上一轮的经验，每一次利息会议上的购债步伐将减少150亿美元，那么Taper将在明年第三季度结束因此，我们不排除在明年年中之前，本轮Taper会以每月减少150亿美元的速度进行伴随着美联储的不断沟通，锥度不再是决定美债利率拐点的核心因素，这可能会出现在10月底附近，具体取决于美债上限的结算时间
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