交出一份漂亮的成绩单，对于“优等生”捷捷微电(300623.SZ)来说已经不是新鲜事。
日前，捷捷微电发布2021年三季报，今年前三季度其实现营业收入13.46亿元，同比增长94.75%；实现归母净利润3.89亿元，同比增长100.8%。
分季度来看，今年以来捷捷微电连续三个季度净利润增速超100%。
捷捷微电缘何能实现净利润持续高增？主要因主营产品销售大幅增长。今年前三季度，捷捷微电MOS、小信号系列产品同比增长超170%，可控硅业务同比增长73.7%。
前三季度净利润翻倍
净利润连续九年增长，捷捷微电俨然已经成为已成为国产晶闸管行业龙头企业。
1995年成立的捷捷微电深耕半导体行业25年，如今专注于半导体分立器件、电力电子元器件的设计、制造和销售。公司现已成长为国内主要的功率半导体器件供应商，主要业务板块包括晶闸管、防护器件、模块与组件、MOSFET、IGBT芯片等。
多年以来，捷捷微电营收净利均保持正面增长。财务数据显示，2011年以来，捷捷微电业绩便持续增长，营收、净利润分别由2011年的1.7亿元、6031万元增长至2020年的10.11亿元、2.84亿元。2011-2020年，公司营收及净利润复合增长率分别为21.91%、18.86%。
2021年以来，在“缺芯”背景下，捷捷微电聚焦主业发展方向，继续深耕功率半导体，紧紧抓住功率半导体进口替代的发展契机，净利润连续三个季度实现高速增长。
2021年一季度至三季度，捷捷微电分别实现净利润1亿元、2.4亿元、3.89亿元，增速分别为139.83%、105.21%、100.8%。
根据其2021年前三季度业绩报告，今年前三季度，公司实现营收13.46亿元，同比增长94.75%；实现归母净利润3.89亿元，同比增长100.8%，净利润超过去年全年。
其中，2021第三季度，公司实现营收4.94亿元，环比增长1.58%；实现归母净利润1.49亿元，环比增长7.27%。
从盈利能力来看，其毛利率较2019年、2020年的45.12%、46.7%也略有提高。。2021前三季度，公司实现销售毛利率48.42%，同比增加1.59个百分点。
前三季度研发费用超去年全年
一般来说，半导体行业的运作模式分为IDM、Foundry、Fabless三种。其中，IDM模式对于公司的资本实力和技术实力要求最高，Foundry模式其次，Fabless模式最为常见。
而捷捷微电在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，IDM模式即公司所生产的功率半导体分立器件从设计、生产制造、封装测试都是公司独立完成的，因此也要求较高的技术含量。
为此，捷捷微电在研发投入上也颇为费心。评级理由主要包括：1)2021Q3业绩指引超预期，行业景气叠加产能释放，公司增长强劲；2)可转债和股权激励均已落实，产品结构持续优化，公司增长动力充足。其创始人之一黄善兵的职业生涯便专注于功率半导体领域，其于1974-1995年在启东市晶体管工作，历任工人、科长、副厂长。中证10月11日发布研究报告称，维持捷捷微电子买入评级。创始人的专业出身，也让捷捷微电具有较硬的底蕴，在技术上得到快速发展。
2017年-2021年前三季度，捷捷微电研发投入分别为2095万元、2604万元、3718万元、7438万、9367万元。建议风险：下游需求小于预期风险；公司新产品研发进度低于预期风险，新产品引进进度低于预期风险。今年前三季度其研发投入已超去年全年，其中，第三季度单季，研发费用3797万元同比增长90.42%，已连续六个季度增速超90%，研发费用率达到7.68%。
截至今年上半年，捷捷微电共获得授权专利116件，其中发明专利19项，实用型新专利96项，外观专利1项，已受理发明专利79项，受理实用新型专利18项。
除此之外，通过将优势产品晶闸管、防护器件等产品导入下游，捷捷微电也收获了一批优质龙头客户，如海尔集团、中兴通讯、正泰电器(行情601877,诊股)、德力西电器等。
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