8月国内销量大幅超预期，海外销量因缺芯逐月下滑。21年全球销量保持600万辆的预期。8月份电动乘用车批发数量为30.4万辆，环比增长202%/24%。零售达到24.9万辆，环比增长12%，自主品牌和二线新势力逐渐崛起。我们预计9月份会有季末冲量，全年销量有望保持在300万辆以上，同比增长120%。8月是欧洲汽车淡季，10个主流国家总销量12.8万辆，环比54%/-9%，渗透率23.1%，环比11.0/4.6%。西欧国家低于预期，其他国家基本符合预期，维持210万辆的年度预测。8月份，美国电动汽车销量为4.9万辆，同比增长72%，环比增长-16%。销售主力为特斯拉，Pacifia MPV和福特Escape SUV环比快速增长，多元化趋势明显。预计全年销量近70万辆。2021年全球销量保持在600万辆，Q4仍有修复空间。2022年保持40%的高增速，销量达到850万辆，终端需求光明。
中游生产调度环比增长10%，锂铁电池装机份额确定性增强。锂电池下游需求持续高企，电池的缺乏并未影响电池产业链。9月，随着新增产能的释放，生产进度达到较高水平，较上月增长10%。领先产业链进一步完善对供应商的引导，超过此前250gwh的市场预期，21Q4和2022年确定性较高。龙头年中报告表现亮眼，中游公司体量和利润上升，电池龙头抗压能力好于预期。下半年锂电池需求超出上游供应刚性的市场预期，锂价持续上涨，价格弹性较大。过去22年龙头公司根据中游龙头公司预测订单和扩产速度，22年产量超出市场预期、增加利润预期的空间明显。从技术路线来看，铁锂电池装机份额的确定性不断提升，2022年翻了一倍多。同时，铁和锂也将在22-23年内开始渗透海外市场。lg明确研发了铁和锂，美国特斯拉可以选择铁和锂出货，22-23年确定性很强。
投资：我们完全看好锂电池中上游领先的锂资源。22年隔膜、铜箔、石墨化趋紧，锂价可能超市场预期，高镍、碳纳米管需求加速。我们继续强烈推荐三条主线：一是特斯拉和欧美电动车供应商；二是供需格局反转/改善，导致价格弹性(天赐材料、华友钴业、永兴材料、关注赣锋锂业、天齐锂业、聚氟、天际股份、二线锂资源公司、榕杰股份、江特电气、天华超晶等。);三是双升国内产业链龙头(比亚迪、方得纳米、天奈科技、兴源材料、诺德股份，重点关注中科电气、嘉源科技、郭萱高新)。
建议风险：价格竞争超市场预期，原材料价格不稳定，影响利润率，投资增速下滑，疫情影响。
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